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消费旺季限制铜价跌幅

http://www.aladdiny.com2011-5-3 8:46:00阿拉丁咨询 | 中营网相关专题:铜评论
摘要:近期铜市场基本面因素多空交织,一方面美国维持的宽松货币政策及美国宏观数据良好支撑经济复苏的预期。

[中营网讯]

近期市场基本面因素多空交织,一方面美国维持的宽松货币政策及美国宏观数据良好支撑经济复苏的预期;另一方面,伦敦铜库存维持高位,美国遭遇评级调降,欧债隐忧仍存,中欧央行先后加息,沪铜高位盘整,围绕69000元/吨—72500元/吨区间振荡。综合来看,短期铜价仍维持在多空因素中寻求突破。

4月28日,美联储结束了为期两天的货币议息会议,这次会议与以往不同的是美联储首次在议息会议后举行发布会,但会上内容并未带来更多惊喜,延续QE2规模直至六月底,不会马上加息。会议后,黄大幅走强,突破1530美元,美元继续走弱,接近73整数支撑,其他商品并未受到美元的下跌而继续上涨,这种美元下跌,铜价滞涨的势头已有一个多月时间,铜价供求属性的影响大过金融属性的影响。

与美国持续宽松的货币政策相比而言,亚洲及欧洲国家不同程度地收紧了流动性。进入2011年,中国2次加息,存款准备金更是一月一调,存款准备金率再次达到历史新高,大型行存款准备金率高达20.5%。国内货币政策也已经从适度宽松转变为稳健的货币政策,预计还会持续一段时间,铜价对近几次收紧流动性的政策反应较为平淡,并未出现大幅度下跌。从上期所公布的库存数据来看,3月中旬开始,上期所铜库存持续下滑由17万吨下降至13万吨附近,国内进入消费旺季限制下方空间。紧缩流动性的预期,是打压铜价的重要因素,当前市场忧虑的是下次何时加息及今年一共还要加息几次。

回顾今年3—4月份以来,铜价维持高位振荡格局,一方面进入消费旺季,另一方面国内回收流动性政策偏空,铜价并未出现明显趋势性机会,68000元/吨—73000元/吨为近期整理区间,宽幅振荡格局短期难以改变。

从国际环境上来看,以目前已有的数据显示,美、欧的经济在2011年复苏平稳,无论是OECD指标还是反映制造业的PMI指标,都显示出欧美地区后来居上的气势。中国制造业指数持续3个月回落后重新抬头,整体工业复苏依旧有望持续至2011年年底。中国政府回收流动性的举动及短期欧债问题,影响了短期市场预期,而中长期需求并未出现明显问题。

展望后市,铜价整体而言继续上攻动力不足,60日均线多次成为上攻阻力。不过,上期所公布铜库存连续几周下降,铜出库率的提高表明国内4月份已逐步进入用铜旺季,这会对沪铜有支撑,但货币政策趋紧态势令投机者表现谨慎。中期来看,国内对于铜的刚性需求将限制后期铜价下跌幅度,全球其他国家及地区的铜需求正在稳步提升,特别是日本灾后重建预期会在下半年展开。短期来看,铜市场多空对峙僵局有待打破,沪铜面临72000元/吨—72500元/吨压制,预计铜价仍将在高位盘整,下方第一支撑68000元/吨,第二支撑65000元/吨。

来源:综合媒体 电话:010-85895117邮箱:info@aladdiny.com100041
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