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11月中国铜进口量大增 背后原因众说纷纭

http://www.aladdiny.com2011-12-13 8:41:00阿拉丁咨询 | 中营网相关专题:
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摘要:中国11月份未锻造铜及铜材的进口量同比增长29%,环比增长18%。在全球宏观经济不景气的当下,中国铜进口量却出现大幅增加,这不由令人深思,究竟是受到进口盈利的刺激,还是正常的季节性因素,抑或背后另有隐情?而备受关注的“融资铜”现象是否风云再起?对此,业内人士众说纷纭。

[中营网讯]

中国11月份未锻造铜材的进口量同比增长29%,环比增长18%。在全球宏观经济不景气的当下,中国铜进口量却出现大幅增加,这不由令人深思,究竟是受到进口盈利的刺激,还是正常的季节性因素,抑或背后另有隐情?而备受关注的“融资铜”现象是否风云再起?对此,业内人士众说纷纭。

多重因素致11月铜进口量大增

日前,海关总署发布数据显示,中国11月未锻造铜及铜材进口452,022吨,较上月的383,507吨上升17.9%,同比增长29%;11月废铜进口43万吨,高于上月的38万吨。进口数据大增表明中国吸货意愿强,这主要是进口窗口打开所致。

实际上,自今年5月份以来,中国进口精铜及未锻造铜材增速明显加快。究其原因,光大期货分析师许勇其认为,主要包括几点:一是进口从6月开始,出现连续3个月左右的进口盈利刺激;二是下半年人民币汇率一度升值加快;三是国内下半年冶炼产能扩大,增加了未锻造铜材的需求;四是国内近3个月产量下降,进口精铜弥补供应不足。

另外,值得一提的是,春节临近也对进口量有促进作用。春节期间工作时间短,且运输存在一定困难,通常贸易商会在节前2个月内集中进口批次,对11月的铜进口量大增也做出一定贡献。

是否与“融资铜”有关?

随着中国铜进口量的增加,有市场人士发表观点,进口大增的背后是否另有隐情?“融资铜”现象是否风云再起?对此,业内看法不一。

永安期货分析师朱世伟向记者表示,“国内‘融资铜’业务一直都存在,这次铜进口的增长应该与融资有关。”

他分析称,目前全球经济环境不好,实体消费并不是那么旺盛,铜要么流入融资,要么成商业库存积压。而且从下游来看,开工率季节性下移,产成品库存上升,现货升贴水走软,下游按需购货,消费情况并不乐观。因此,此次进口大增更多是贸易操作,且很可能流行融资业务,而非实体消费增加所致。

不过,也有分析人士认为,此次进口量的增加与“融资铜”关系不大。上海中期分析师方俊锋表示,“融资铜”现象一直有,但是11月份进口量大增不一定有关,主要是在进口盈利的情况下,加大了进口量。

许勇其也认为,“‘融资铜’一直都存在,但这次进口量的增加,与‘融资铜’没有多大关系,属于进口的正常季节性因素。”年前铜仍将延续震荡行情

结合当前微妙的宏观形势,专家普遍认为,后市铜价仍将延续震荡行情。

目前,铜市受全球制造业下滑、需求放缓拖累,供应缺口有所缩窄。而宏观环境依然存在不确定性,比如,欧债问题始终得不到令市场满意的解决方案,中国货币政策可能出现微调。中国铜的需求虽然向好,但由于宏观利空因素交织,冲淡了中国需求的利好影响。

许勇其认为,年底之前,国际铜市受到基结算、资金赎回等清算风险的影响,市场交易清淡,铜价将维持窄幅走势。方俊锋也表示,目前,全球铜价依然维持震荡行情,走势可能略微偏强,但整体出现大行情的可能性不大。

不过,有业内人士对年后的铜市看法乐观。进入新年,新的基金将重新配置商品比例,受到资金再分配、国内终端消费备货等利好因素影响,铜市或将迎来一波上涨行情。

来源:上海证券报 电话:010-85895117邮箱:info@aladdiny.com100034
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