5月，国内煤沥青市场新单价格先跌后涨，月前期煤焦油招标价格下滑，煤沥青市场跟跌为主，随后随着煤焦油价格的上涨，煤沥青市场价格有所反弹，但月末，煤焦油市场招标价格出现回落，煤沥青新单商谈趋势再次转弱。至月末，山东、山西、河北地区改质沥青主流商谈价格3900-4300元/吨。月内，煤焦油加工企业整体开工负荷尚可，煤沥青现货供应充足，但下游市场采购积极性一般，按需补货为主，至月末，随着煤焦油招标价格的上涨，煤沥青新单报盘推涨，同时临近假期，下游市场接货积极性较前期有所提升。

表 本月改质沥青价格

数据来源：阿拉丁（ALD）

原料市场价格走势波动

5月，国内煤焦油市场价格延续波动走势，至月末，山西、河北、山东地区主流参考价格3470-3555元/吨。整体来看，目前焦化企业整体开工负荷较前期有所下滑，供应端利好煤焦油市场。但由于炭黑市场开工负荷偏低，煤焦油需求端存在一定的利空。进入中后期，随着煤焦油加工产能运行的提升，煤焦油需求端的利好支撑有所加强，价格出现反弹，带动了下游市场的采购积极性。

煤沥青供需端表现相对平稳

据阿拉丁（ALD）统计，2025年5月国内煤焦油深加工企业开工率63%，整体开工负荷维持高位，煤沥青现货供应较为充足。下游预焙阳极整体运行产能较前期有所提升，对于煤沥青市场来讲，需求整体有所提升，但现阶段下游市场自身盈利压力明显，对于原料按计划采购为主，因此从整体来看，煤沥青需求端整体提升效果并不明显。

后市预测：

进入6月，国内煤焦油加工行业整体开工负荷将维持高位，因此煤沥青现货供应依旧充足，而下游预焙阳极依旧按单生产，整体开工负荷预期变动不大，对于煤沥青的采购积极性的变化或仍旧以价格波动为参考。在供需端利好支撑并不明显的情况下，6月煤沥青市场仍将受到原料市场的影响，预计6月煤沥青市场价格整体或继续以波动为主。