2025年11月10日，巴西铝业公司（CBA）首席执行官卢西亚诺·阿尔维斯（Luciano Alves）公开呼吁巴西政府效仿印度尼西亚，将铝列为关键矿产，以释放该国铝业潜力并重返全球贸易体系。他强调，此举将推动巴西扩大铝生产规模并拓展工业版图。

 阿尔维斯以印度尼西亚的转型经验为范例。过去十年间，印尼从铝土矿原料出口国转变为铝精炼与冶炼中心，通过政策引导吸引中国投资并大规模建设精炼产能。目前印尼在建的多个新炼铝项目预计于2026年投产，使其成为东南亚主导性氧化铝枢纽。这种模式对巴西具有直接参考价值——巴西需突破国内市场局限，通过铝的“关键矿产”定位激活产业链。 据阿拉丁（ALD）了解，巴西是铝土矿出口国家，根据其2024年的数据显示，巴西铝土矿前三大目的出口国为中国、爱尔兰和希腊。

 阿尔维斯表示，该公司现运营100%可再生能源供电体系，单位铝产品碳排放量仅2.8吨二氧化碳当量，计划到2030年进一步削减40%。除此之外，现阶段巴西电解铝工厂仍有5万吨/年的闲置产能，该闲置产能将会在未来随着1号熔炼车间重启后得到释放。阿尔维斯表示，“绿色溢价”已显现：美妆等终端领域客户更倾向采购低碳原料，非绿色产品面临销售阻力，而CBA的低碳优势使其具备定价话语权。

 据阿拉丁（ALD）了解，CBA作为沃托兰廷集团控股子公司，其股权结构显示Votorantim S.A.持有68.6%股份（2024年1月资本增加后数据），董事会由七名成员组成，含三名独立董事。CBA旗下的阿鲁米尼奥电解铝厂（Aluminio）总建成产能为38万吨，常年处于满产生产状态。CBA公司占据阿鲁米尼奥电解铝厂（Aluminio）的64%的股权。公司氧化铝来源依托自有矿山网络，包括Minas Gerais州Poços de Caldas、Zona da Mata矿山及Goiás州Barro Alto矿山，采用可持续露天开采技术（不使用爆破），通过拜耳法在Alumínio（SP）工厂提取氧化铝，既供内部使用也对外销售。贸易流向方面，CBA在巴西国内占据建筑、包装、运输等多行业市场，同时出口铝产品至全球多地，灵活调整进出口策略以应对价格波动。

 在贸易格局变动方面，阿拉丁（ALD）认为美国关税对CBA影响有限——仅3%的产量输美，剩余产能已转向欧洲和拉美市场。尽管美国市场受限导致部分国际供应商涌入巴西加剧竞争，但CBA的低碳特性仍构成差异化壁垒。

 价格信号层面，阿拉丁（ALD）认为美国中西部铝溢价创历史新高，反映库存紧张与替代成本上升；巴西圣保罗市场保持稳定，低增值税P1020A合金升水报价为215-250美元/吨，高增值税品种升水报价为110-140美元/吨，6063/6060型铝棒升水报价为520-570美元/吨，显示区域需求稳健。欧洲市场低碳铝升水差价维持0-20美元/吨，表明买家虽未支付明确溢价，仍优先选择成熟低碳供应商。

 关键事件发展驱动层面，2025年10月巴西沃托兰廷集团（Votorantim S.A.）旗下铝业公司CBA的出售进程取得重要进展。据《价值报》报道，当前主要竞购方为中国铝业（Chinalco）与阿联酋环球铝业（EGA），后者由穆巴达拉（Mubadala）和迪拜投资公司（ICD）控股，交易规模可能达70亿雷亚尔（约合人民币95亿元）。此次交易核心涉及CBA控制权转让，而不仅限于其罗顿项目（Rondon Project）约25亿美元的铝土矿开发价值。

 综上，巴西铝业正面临政策窗口期与市场结构调整的双重机遇，关键矿产定位、绿色技术迭代及贸易流向重构将成为行业升级的核心驱动力。